今年上半年总的来看，锂电回收市场长期处在下行波动的行情，各企业开工率都较低。从3月中下旬开始，交投氛围有了短暂的恢复，但很快又受“宁德时代碳酸锂20万返利计划”到达冰点，之后慢慢的出现反弹，两端高位价格分别是1月3日和6月20日，“坑底”在4月18日。具体价格如下图所示：

  第一阶段废电池平均跌幅为56.23%，废未注液极片平均跌幅为65.90%；

  第二阶段废电池平均涨幅为85.44%，废未注液极片平均涨幅为118.88%。

  老生常谈的是，磷酸铁锂废料无论以何种形态呈现，价格趋势都更为“偏激”，无论是上涨还是下跌阶段，走势都要比原料锂盐价格趋势更为陡峭，一旦锂盐释放出明确走势信号，磷酸铁锂废料会率先做出反映，更具有投机效果。三元废料由于其他两种金属镍钴的的因素，涨跌幅相对而言更为平缓；纯钴废料从形态上来看，废极片由于其加工周期较短的因素，都要比废电池更为受欢迎。

  那究竟哪种废料更赚钱呢，我们从更为直观的另一个角度来看——毛利率，如下图所示：

  我们首先来看上涨和下跌两个阶段分别对应的三种废电池的毛利率，4月18日这周，三元聚合物（523型）毛利率为-8.65%，磷酸铁锂电池毛利率为14.5%，钴酸锂聚合物电池毛利率为-15.41%。

  此时，废旧电池价格处于”坑底“位置，磷酸铁锂电池采购价格跌破10000元/吨（不含税）采购价格较低，毛利率较高，废钴酸锂电池和废三元电池由于镍钴支撑，存在挺价情绪，但厂家在下跌行情中采购意愿较小，回收系数报价较低，总的来看，毛利率仍然为负。由于下跌行情中，场内交投趋于停滞，货值本身有价无市，此阶段毛利率更多的只是个数字显示。但有必要注意一下的是4月中下旬碳酸锂已然浮现小幅波动的情况，回收市场迎来破晓前的黎明，场内部分人员有抄底行为，贸易带来的利润非常可观。

  4月18日这一周三种极片毛利率皆为正，场内持货商由于市场行情走势预判、资金回笼等因素，出现抛货现象，回收市场废料货源放量，同时厂家由于前期库存消耗较多，出于补库的需求，开始少量采购，优先加工周期较短的极片废料，以期减少经营风险，此时废极片毛利率均为正。

  6月20日这一周，废三元电池和废铁锂电池毛利率为正，且毛利率处于上涨阶段，此时碳酸锂上涨乏力，传导至废料端，厂家对于高价采购废旧电池积极性较低，此时处于上下游博弈阶段，废磷酸铁锂电池毛利率趋近于0，而三元由于镍盐钴盐价格的上行，毛利率相对而言仍旧有空间，废纯钴聚合物由于原料钴盐价格的持续上涨，废电池价格水涨船高，即期毛利率为负。

  对于废极片而言，破碎厂家采购多以电芯厂、材料厂等厂废为主，中间少去贸易环节，对标湿法厂回收系数报价签订订单，故废极片价格相对理性，毛利空间也最大。

  综合来看，三元废料毛利率最为稳定，抗压风险能力较强，追求稳健经营的公司能够选择三元废料交易为主，废铁锂价格最容易受碳酸锂价格影响，波动剧烈，追求短期内最大化收益的公司能够以铁锂废料为主。